预计MLF有下降10-20bp的空间，网易LPR仍有可能相应下调。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，公布主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。中央经济工作会议明确要求，年第2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

一方面，度财调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。从1月份社融增量数据来看，网易在企业信贷保持较高规模、网易居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。尤其是国家中长期重点建设项目，公布包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

全球经济复苏动能分化，年第地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，度财对市场信心和预期带来了压力。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、网易进行更好地发挥创造了条件。

我们预测，公布2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。香港不像内地，年第不会有这种综合考虑，完全是基于物业市场波动，是否需要释放新的政策。

另一方面，度财国家要告别房地产依赖，转向内需、科技创新的实体经济主导，不太可能彻底退出地产税收，给市场传达错误信号。对此，网易最近这几年香港也大力的引进人才，引进劳动力，像去年香港特区政府出台很多引进劳动力的政策。

税费降了，公布对购买力也有吸引力，也让人才在这里（香港）安家落户有支持。另外，年第李宇嘉指出，2023年香港楼市涉及辣招的交易量创下新低。